צרפת של מאי 1968 געשה ורגשה תחת מהומות של סטודנטים, שיצאו במחאות חברתיות כנגד הממשל, והובילו בסופו של דבר לסגירת חלק גדול של הממשלה הצרפתית דאז. על רקע אירועי התקופה, מתרחשת עלילת 'החולמים', סרט נעורים ארוטי, שסצנות נועזות מסוימות שבו אף נאסרו להקרנה במקומות שונים בעולם. הסרט עוקב אחרי מאתיו, סטודנט חובב קולנוע מארה"ב, שמגיע לצרפת, במטרה לרכוש השכלה גבוהה. במהלך הפגנת סטודנטים, הוא פוגש בסטודנטית צרפתייה צעירה ושופעת סקס-אפיל בשם איזבל, שחולקת עמו את האהבה למסך הגדול. במקביל, הוא גם מתוודע ומתחבר לאחיה התאום, תיאו. כשהמשפחה מזמינה את מאתיו לגור בביתם ולעזוב את המלון בו הוא מתגורר, נדהם מאתיו לגלות את הטבע האמיתי של מערכת היחסים בין שני האחים. כשהם לבד במשך חודש, השלושה חווים חוויות משותפות שמאתיו לא חלם שהוא יחווה מאודו, או יחווה שוב לעולם. בנוסף על היותו סרט תוסס וקורא תיגר, הוא גם מסמן את שובו למסך של הבמאי זוכה האוסקר ברנרדו ברטולוצ'י ('הטנגו האחרון בפריז', 'התקרבות'), שמתכתב במהלכו עם נושאים שנויים במחלוקת, דוגמת גילוי עריות והפגנות אנטי-ממסדיות.
